Τα διαμάντια υπάρχουν σε κάθε χρώμα του ουράνιου τόξου.

Η χρωματική ποικιλία των διαμαντιών καθορίζεται από την παρουσία ιχνοστοιχείων κατά τη διάρκεια του σχηματισμού τους βαθιά στον μανδύα της Γης. Για παράδειγμα, η παρουσία ατόμων αζώτου αντικαθιστά άτομα άνθρακα στο κρυσταλλικό πλέγμα, απορροφώντας το μπλε φως και δίνοντας στο διαμάντι μια κίτρινη απόχρωση. Αντίθετα, το βόριο είναι υπεύθυνο για τα σπάνια μπλε διαμάντια, όπως το περίφημο Hope Diamond που ζυγίζει 45,52 καράτια.Τα ροζ και κόκκινα διαμάντια αποτελούν μια ξεχωριστή κατηγορία, καθώς το χρώμα τους δεν οφείλεται σε χημικά στοιχεία αλλά σε μια διαδικασία που ονομάζεται πλαστική παραμόρφωση. Αυτό συμβαίνει όταν η ακραία πίεση κατά την άνοδο του διαμαντιού στην επιφάνεια μετατοπίζει τη δομή του κρυστάλλου. Αυτή η δομική αλλαγή αναγκάζει την πέτρα να αντανακλά το φως με τρόπο που το μάτι μας αντιλαμβάνεται ως ροζ ή κόκκινο.Σύμφωνα με το Gemological Institute of America (GIA), μόνο ένα στα 10.000 διαμάντια ταξινομείται ως «fancy color». Το ορυχείο Argyle στην Αυστραλία, το οποίο έκλεισε το 2020, παρήγαγε πάνω από το 90% των ροζ διαμαντιών παγκοσμίως. Η σπανιότητα αυτών των λίθων είναι τόσο μεγάλη που το 2017 το διαμάντι Pink Star πουλήθηκε σε δημοπρασία του οίκου Sotheby’s για το ποσό των 71,2 εκατομμυρίων δολαρίων.