Диамантите се срещат естествено във всеки цвят на дъгата.

Цветът на диамантите се определя от наличието на микроелементи или аномалии в кристалната решетка по време на тяхното формиране преди милиарди години. Най-честият примес е азотът, който абсорбира синята светлина и придава на камъка жълт или кафеникав оттенък. Около 98% от добитите диаманти съдържат азот и се класифицират като тип I.Сините диаманти, като известния диамант „Хоуп“, дължат цвета си на бора. Този елемент е изключително рядък в земната мантия, където се образуват диамантите. Зелените диаманти пък са резултат от естествено радиоактивно облъчване от околните скали, което избива въглеродните атоми от техните места в решетката.Розовите и червените диаманти са най-загадъчните, тъй като не съдържат оцветяващи примеси. Техният цвят е следствие от „пластична деформация“ – процес, при който огромното налягане принуждава слоевете въглеродни атоми да се изместят. Според Гемологичния институт на Америка (GIA), червените диаманти са толкова редки, че са открити само около 30 екземпляра с чисто червен цвят в историята.Стойността на тези камъни е огромна поради тяхната оскъдност. Например, мината „Аргайл“ в Австралия е осигурявала над 90% от розовите диаманти в света преди затварянето си през 2020 година. Днес цената на един карат висококачествен червен диамант може да надхвърли 1 милион долара.